SANTO DOMINGOL, REPÚBLICA DOMINICANA, 28 de marzo 2014-. El Gobernador del Banco Central de la República Dominicana, Lic. Héctor Valdez Albizu, informó que el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE), que permite monitorear mensualmente la evolución del crecimiento de las actividades económicas, refleja que al cierre de febrero 2014 la Tendencia-Ciclo está creciendo a una tasa de 5.0%.

Valdez Albizu indicó que este resultado responde al dinamismo que mantienen las actividades Agropecuaria, Minería, Construcción y Hoteles, Bares y Restaurantes, luego del crecimiento de 7.3% del último trimestre del año pasado, que resultó 3.3 puntos porcentuales superior al ritmo de crecimiento de octubre-diciembre de 2012.

Al hablar como orador invitado en el almuerzo-conferencia organizado por la Asociación Nacional De Jóvenes Empresarios (ANJE), bajo el título: “La Economía Dominicana en el Contexto de la Economía Global y Perspectivas”, Valdez Albizu señaló que el sector Agropecuario, en el período enero-febrero de 2014, registró un incremento de 8.1% dentro de las estimaciones del IMAE, impulsado por las medidas fiscales y monetarias aplicadas para estimular la actividad productiva, como apoyo técnico, incremento del financiamiento, entre otros.

Asimismo, informó que la Construcción se mantiene muy dinámica en los primeros dos meses del año, creciendo a una tasa de 20.0%, similar al crecimiento registrado en el último trimestre de 2013, sustentado en el volumen de ventas de los principales insumos utilizados en dicha actividad.

Añadió que la Minería está creciendo a una tasa de 29.1% en enero-febrero de 2014 y el sector de Hoteles, Bares y Restaurantes a un ritmo de 10.3% en los primeros dos meses del año, explicado principalmente por el comportamiento de la ocupación hotelera y el aumento del gasto turístico en los primeros dos meses del año, pese a las condiciones climáticas adversas que forzaron la suspensión de vuelos procedentes de los Estados Unidos.

“Otra buena noticia es que la Manufactura Local se está expandiendo a un ritmo de 3.0%, conforme a cifras preliminares contenidas en la estimación del IMAE, lo que contrasta con la contracción de (-3.7%) verificada en enero-marzo de 2013, que fue determinante para que esta actividad creciera apenas 0.6% en términos acumulados el año pasado”, dijo el Gobernador.

Valdez Albizu aseguró que la economía dominicana continúa expandiéndose de forma satisfactoria e indicó que para el presente año 2014 se ha proyectado, en el Marco Macroeconómico que sirvió de base para la elaboración del Presupuesto General del Estado, un crecimiento económico en torno al 4.5%.

Política monetaria neutral

El Gobernador Héctor Valdez Albizu afirmó que en la actualidad la política monetaria se encuentra en una postura neutral, con la tasa interbancaria alineada con la tasa de política monetaria y consistente con las condiciones imperantes en la economía doméstica y en el contexto internacional.

Señaló que la inflación en este año 2014, de acuerdo a lo contemplado en el Programa Monetario y a las proyecciones de los diferentes modelos macroeconómicos que utiliza el Banco Central, terminaría dentro del rango meta establecido de 4.5% ± 1 punto porcentual, y que en el año 2015, la inflación sería de aproximadamente 4%.

En ese sentido, el Gobernador destacó en su conferencia ante la ANJE que el esquema de metas de inflación contribuye con la estabilidad macroeconómica, ancla las expectativas y permite a los agentes económicos tomar decisiones en un clima de mayor certidumbre, lo cual resulta muy positivo para el buen desempeño de la economía.

“En la medida en que el Banco Central cumple su objetivo de inflación, contribuye a garantizar la estabilidad relativa del tipo de cambio”, explicó Valdez Albizu.

Al explicar el comportamiento reciente de la inflación, el Gobernador apuntó que la inflación interanual disminuyó por seis meses consecutivos, desde julio 2013 hasta enero 2014, y se mantuvo baja en el mes de febrero del presente año, situándose en 2.84% en términos anualizados, por debajo del límite inferior del rango meta de inflación de 4.5% ± 1 punto porcentual.

Destacó que en términos de variación mensual, la inflación de febrero ascendió a 0.34% con respecto al mes anterior, siendo la inflación acumulada de los primeros dos meses del año tan sólo 0.58%, inferior al 1.59% alcanzado en febrero de 2013, la más baja en los últimos catorce años en igual período.

Resaltó que, comparando la inflación acumulada al mes de febrero de los países de América Latina, la República Dominicana es el segundo país en registrar la menor variación del nivel de precios, precedido únicamente por Guatemala, con un 0.45%.

Tasa de Cambio

Con relación a la tasa de cambio de venta, el Gobernador del Banco Central expuso que al 31 de diciembre de 2013 cerró en RD$42.79/US$, por debajo de la tasa de RD$43.00/US$ contemplada en el Presupuesto General del Estado, registrando una depreciación de 5.6% respecto a 2012.

Indicó que durante el 2013 este desempeño fue más favorable que el experimentado en muchos de los países de América Latina: Venezuela (31.7%), Argentina (24.6%), Brasil (12.8%), Uruguay (9.4%), Perú (8.9%), Chile (8.6%), Colombia (8.2%) y Paraguay (6.4%).

Señaló que al 25 de marzo de 2014, la depreciación acumulada de la tasa de cambio de venta ha sido tan solo de 0.9%, apuntando que el Tipo de Cambio Real está actualmente alineado con los fundamentos macroeconómicos, por lo que el peso dominicano no se encuentra apreciado en términos reales. “Dicho argumento fue validado por la misión del FMI que recientemente visitó al país para llevar a cabo discusiones en torno a la consulta del Artículo IV y al segundo seguimiento posterior al programa”, puntualizó el Gobernador.

Empleos

Con relación al empleo, Valdez Albizu recalcó lo señalado en su rueda de prensa de principios de este año, respecto a los resultados de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo (ENFT), que muestran que entre octubre 2012-octubre 2013 se generaron unos 69,801 empleos netos en la economía dominicana, crecimiento similar al experimentado por la población económicamente activa en igual período, lo que explica que aunque se generaran esos nuevos empleos, la tasa de desocupación abierta se mantuviera en 7%, igual que en el período anterior.

Explicó que los sectores con mayor generación de empleos fueron Agropecuario y Servicios, cónsono con el comportamiento de estas actividades dentro del PIB. “Una nota muy positiva sobre los resultados obtenidos entre octubre 2012 y octubre 2013 es que los empleos netos en el sector formal aumentaron en 96,261, mientras que simultáneamente los empleos netos en el sector informal descendieron en 26,460, evidenciando mejor calidad en los nuevos empleos creados”, señaló.

Agregó que de verificarse el crecimiento de 4.5% en 2014, se estarían generando unos 100,000 nuevos empleos netos.

Entorno internacional

Al referirse al entorno internacional, el Gobernador Héctor Valdez Albizu resaltó que en el pasado año 2013 la economía mundial creció 2.5%, impulsada por el repunte de las naciones industrializadas, ya que las economías emergentes más grandes, particularmente China, India y Brasil, presentaron una moderación en su crecimiento, esperándose que para 2014 la economía mundial crezca 3.0%.

Explicó que la actividad económica en Estados Unidos continúa recuperándose, con mejoras en el desempleo y bajas presiones inflacionarias, al igual que la Zona Euro, la cual salió oficialmente de la recesión en el último trimestre de 2013 y se espera que consolide su desempeño con un crecimiento de 1.1% en 2014.

En este sentido, consideró que en el caso dominicano se pronostica en este año un crecimiento en la generación de divisas por remesas, turismo, exportaciones nacionales y de Zonas Francas, dada la importancia comercial de los Estados Unidos en la economía del país.

Acerca de los principales riesgos y oportunidades que enfrenta la economía dominicana en este entorno internacional, Valdez Albizu señaló como un riesgo potencial las posibles alzas en el precio del petróleo, en el caso de que la economía norteamericana se recupere de forma más acelerada a lo previsto, aunque manifestó que los precios en el mercado de futuros apuntan a que el precio del petróleo se mantendría estable.

Además, planteó que en los mercados externos se espera que el precio del oro permanezca en torno a US$1,300/onza troy durante 2014, por encima del estipulado en el Presupuesto General del Estado, lo que resulta favorable para la economía dominicana.

Dijo que se prevé que el resto de los commodities utilizados como insumos en la producción del país (por ejemplo, maíz, trigo, soya, sorgo) muestren una tendencia a la baja, que repercutiría en una reducción de los costos operativos, en beneficio de los sectores productivos.

En cuanto a los riesgos asociados al retiro del estímulo monetario por parte de la Reserva Federal que podría provocar un aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y, por consiguiente, drenar recursos financieros desde las economías emergentes hacia la economía más grande del mundo, el Gobernador puntualizó que no se vaticinan incrementos en la tasa de interés de política monetaria de los Estados Unidos durante 2014.

Explicó que sería a partir de la segunda mitad de 2015 que los pronósticos apuntan a que esto sucedería, y que los mercados de capitales ya han ido internalizando esta eventualidad, por lo que no deberían esperarse movimientos bruscos de salida de capitales en los países emergentes, y menos para el caso de República Dominicana, pues no tiene un mercado de capitales desarrollado y depende en gran medida de la Inversión Extranjera Directa.

Al respecto, destacó que un estudio reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluye que el impacto neto de los factores antes mencionados sería positivo para economías como la dominicana, ya que los beneficios de la reactivación en Estados Unidos en nuestra balanza comercial, vía un aumento de nuestras exportaciones netas de bienes y servicios, exceden los riesgos de una

potencial salida de capitales y compensan en parte el aumento del costo del financiamiento en el mediano plazo.

Por el lado de las estadísticas turísticas, Valdez Albizu informó que el flujo de extranjeros no residentes mantuvo un dinámico ritmo de crecimiento durante enero-febrero de 2014, al ingresar 50,496 turistas adicionales al mismo período del año anterior, para un crecimiento interanual de 6.6%. En términos de tendencia-ciclo, el crecimiento interanual del flujo de turistas extranjeros se sitúa en la actualidad en 7.3%, lo que permite pronosticar un buen desempeño de ingresos por turismo para el presente año.

En el ámbito del sector externo, el Gobernador señaló que durante el año 2013 el país logró un resultado global positivo de la Balanza de Pagos de US$1,333.5 millones, lo cual permitió una mayor acumulación de Reservas Internacionales, superando el equivalente a 3 meses de importaciones excluyendo zonas francas.

Sobre la proyección de Reservas Internacionales Netas, estimó que al cierre de 2014 las mismas alcanzarían US$4,697 millones, para un aumento de US$310 millones con respecto al año 2013, acumulación neta que podría ser mayor, si las condiciones lo permiten.

Resaltó la importante reducción del déficit en cuenta corriente de 2.6 puntos porcentuales del PIB, al pasar de 6.8% del PIB en 2012 a 4.2% del PIB en 2013. Asimismo, informó que para el cierre de este año 2014 se espera que el déficit de cuenta corriente se sitúe igualmente alrededor de un 4.2% del PIB, impulsado por un aumento de 7.0% en las exportaciones totales, por el incremento esperado en las exportaciones de oro, Zonas Francas y las nacionales, al igual que un crecimiento tanto de las remesas como los ingresos por turismo en el orden de 4.7% y 7.1%, respectivamente.

En cuanto a la Inversión Extranjera Directa, el Gobernador proyectó que la misma crecería un 8.1% (US$2,152.1 millones) en 2014, impulsada por nuevas inversiones en los sectores Comunicaciones, Comercial, Zonas Francas, Turismo, entre otros, reafirmando que esto es un reflejo de la confianza de los inversionistas extranjeros en la estabilidad macroeconómica de la República Dominicana y la paz social que se vive en el país.

Medidas de Política Económica

En su conferencia ante ANJE, el Gobernador Valdez Albizu pasó balance a las decisiones de política adoptadas el pasado año, enfatizando que luego del crecimiento de apenas 0.3% durante el primer trimestre, fueron tomadas de manera oportuna las medidas necesarias para propiciar estímulos fiscales y monetarios orientados a reactivar la economía dominicana.

En ese tenor, destacó, por el lado de la política fiscal, la especialización de fondos a las actividades agropecuarias, a las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (MIPYMES) y a la construcción de infraestructura vial y de recintos escolares que dispuso el Gobierno Central; y por el lado de la política monetaria y en un escenario de bajas presiones inflacionarias, la liberalización a partir de mayo del pasado año de RD$20,189.0 millones del encaje legal para canalizarse a préstamos orientados a las principales actividades productivas altamente generadoras de empleos.

Subrayó que al 25 de marzo de 2014 se habían canalizado a las actividades productivas más de RD$18,496.0 millones de los recursos del encaje legal, beneficiando a 11,676 sujetos de crédito. Los sectores más beneficiados por esta medida han sido Adquisición de Viviendas (RD$5,641.9 MM), Manufactura (RD$4,496.0 MM) y Agropecuaria (RD$3,523.1MM).

El Gobernador precisó que la colocación efectiva de estos recursos asciende a RD$20,097.8 millones al 25 de marzo, ya que de los recursos financieros que se han ido recuperando vía amortizaciones, se han recolocado RD$1,600.8 millones.

“Las decisiones de política monetaria tuvieron el impacto esperado, primero sobre la dinamización registrada en el crédito bancario al sector privado, creciendo en tasas de dos dígitos al cierre del pasado año, al tiempo que el promedio ponderado de las tasas de interés reales pasivas bancarias presentaban un retorno positivo”, expresó el Gobernador, añadiendo que se espera que continúe para el resto de este año 2014 un crecimiento saludable de dichos préstamos, en torno al 9.0%, consistente con la expansión del PIB nominal.

En su disertación, el Gobernador aprovechó la oportunidad para resaltar que el sistema financiero, en el marco del fortalecimiento de la regulación y supervisión bancaria, contribuyó de forma importante para que el país pudiera sortear de forma exitosa los efectos de la crisis financiera internacional.

En ese sentido, subrayó que al cierre de febrero de 2014 el sistema financiero muestra un nivel de solvencia consolidada que alcanza un 17.53%, muy superior al 10% que establece la Ley Monetaria y Financiera y los estándares internacionales. Asimismo, afirmó que la morosidad de la cartera de créditos es de apenas un 2.09% y que la rentabilidad del patrimonio promedio es de 16.59%.

Valdez Albizu concluyó el conversatorio con el gremio de jóvenes empresarios apostando con optimismo a un presente y futuro con mejores perspectivas para seguir la senda del crecimiento económico sostenido con estabilidad y mayor equidad social.

“Aunemos esfuerzos entre los sectores público y privado encaminados a potencializar la producción, las exportaciones y la generación de empleos dignos, que contribuyan a una sociedad más justa y con oportunidades para todos”, propuso el Gobernador.

Por José Cuevas